آیا بیت‌کوین برای ثبت سقف قیمتی جدید آماده است؟
بیت‌کوین (bitcoin) در بازه زمانی ۲۴ تا ۲۷ اسفند ماه با کاهش ۱۲.۵ درصدی قیمت مواجه شد و به ۶۴,۵۴۵ دلار رسید که این امر منجر به فعالیت خرید قابل توجهی در حدود ۶۵,۰۰۰ دلار شد. در حال حاضر، نظرات متفاوت است، و در حالی که اهرم بیش از حد در قراردادهای آتی بیت‌کوین برطرف شده است، سرمایه گذاران همچنان در حال بررسی این موضوع هستند که آیا BTC قادر خواهد بود بالاترین قیمت خود یعنی ۷۳,۷۵۵ دلار را پشت سر بگذارد.
همه منتظر نشست فدرال رزرو هستند
بسیاری از سرمایه گذاران علی‌رغم انتظار عموم مبنی بر ثابت ماندن نرخ بهره، ترجیح می‌دهند تا پیش از تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری بیشتر در ارزهای دیجیتال، جلسه سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا در ۱ فرورودین ۱۴۰۳ را منتظر بمانند. این تصمیم فراتر از ملاحظات کوتاه مدت است و بر اعتماد فدرال رزرو به قدرت مداوم اقتصاد تمرکز دارد.
مورد مهم و بلاتکلیف دیگر برای سرمایه‌گذاران بیت کوین، زمان توقف کاهش ترازنامه ۷.۵ تریلیون دلاری توسط فدرال رزرو است. به طور کلی، سیاست پولی انبساطی‌تر از سوی فدرال رزرو به معنای گردش بیشتر پول در بازار و در نتیجه، سودمند بودن برای دارایی‌های پرریسک است.
پایه پولی آمریکا نشان‌دهنده ارز و ذخایر موجود در سیستم بانکی است. نرخ‌های بهره بالاتر معمولاً به منظور تثبیت یا کاهش این رقم وضع می‌شوند. با کاهش جذابیت استقراض و توسعه کسب‌وکارها، این استراتژی اقتصادی انقباضی به کنترل تورم کمک می‌کند.
برخی تحلیلگران بر این باورند که جهش بالقوه بیت کوین در سال ۱۴۰۳، به شدت وابسته به تغییر رویکرد فدرال رزرو از سیاست انقباضی به سیاست انبساطی پولی است. کاهش تورم به زیر ۳ درصد یا نشانه‌هایی از رکود اقتصادی، می‌تواند محرک این تغییر سیاست باشد. بنابراین، اگر نرخ بهره برای مدت طولانی بالا بماند، احتمال افزایش ناگهانی قیمت بیت کوین کاهش می‌یابد.
تقاضا برای فیوچرز بیت‌کوین و استیبل کوین‌ها نشان‌دهنده یک جهش سالم است
استفاده بیش از حد از اهرم باعث نگرانی در بین سرمایه گذاران بیت کوین شده است، به خصوص با توجه به اینکه میزان تعهدات باز در قراردادهای آتی BTC در اسفند ماه به بالاترین حد خود رسیده است، این رقم از ۲۲.۲ میلیارد دلار در ۶ اسفند به ۳۵.۵ میلیارد دلار در ۲۴ اسفند افزایش یافته است. علاوه بر این، عدم تعادل در تقاضا برای اهرم منجر به تحریفاتی شده است که به ندرت قابل دوام هستند.
قراردادهای دائمی، که همچنین به عنوان سوآپ‌های معکوس شناخته می‌شوند، دارای نرخی هستند که هر هشت ساعت مجدداً محاسبه می‌شود. نرخ تامین مالی مثبت نشان دهنده افزایش تقاضا برای اهرم در بین دارندگان موقعیت‌های لانگ است.
در تاریخ ۲۱ اسفند، نرخ تامین مالی غیرمعمولی معادل ۰.۰۹ درصد مشاهده شد. این شاخص با لیکویید شدن ۳۷۰ میلیون دلاری موقعیت‌های لانگ از ۲۲ تا ۲۴ اسفند کاهش یافت. در حالی که این ارقام در نگاه اول ممکن است قابل توجه به نظر برسند، اما با در نظر گرفتن اینکه میزان تعهدات باز BTC ۳۴.۸ میلیارد دلار است، این رقم به معنای بسته شدن اجباری حدود ۱ درصد از موقعیت‌ها است.
جالب اینجاست که نرخ تامین مالی بیت کوین در ۲۵ اسفند به ۰.۲۵ درصد در هفته کاهش یافت، که در بازاری که معامله گران معمولاً تمایل به خرید دارند خنثی در نظر گرفته می‌شود. این نشان می‌دهد که تقاضای بیش از حد برای موقعیت‌های شورت وجود نداشته است، که نشان می‌دهد معامله‌گران تمایلی به شرط بندی بر کاهش قیمت بیت کوین به زیر ۶۵۰۰۰ دلار نداشته اند.
برای تأیید اینکه آیا کاهش تقاضا برای موقعیت‌های لانگ با اهرم، به طور دقیق احساسات بازار را منعکس می‌کند، ضروری است که این داده‌ها را با تقاضا برای استیبل کوین‌ها (Stablecoin) در چین مقایسه کنیم، که شاخص مهمی برای ورود یا خروج سرمایه گذاران خرد به بازار ارزهای دیجیتال است.
پریمیوم کوین دلار آمریکا (USDC) نشان دهنده تفاوت بین ارزش USDC در معاملات همتا به همتا و نرخ رسمی دلار آمریکا است. پریمیوم USDC طی یک هفته گذشته بالای ۳ درصد بوده است، که نشان می‌دهد این استیبل کوین با ارزش بالاتری نسبت به نرخ برابری اش معامله می‌شود. قابل توجه است که حتی با وجود اصلاح قیمت اخیر به ۶۴۵۴۵ دلار در ۲۷ اسفند، این پریمیوم از ارزش واقعی خود پایین نیامده است.
این روند نشان دهنده تقاضای مداوم برای ارزهای رمزنگاری شده (cryptocurrency) در چین است، از نرخ تامین مالی مثبت XBT که طرفدار موقعیت‌های لانگ است حمایت می‌کند و هیچ نشانه ای از روند نزولی یا نگرانی سرمایه گذاران را نشان نمی‌دهد.
